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增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

2017-06-23 11:24:10 来源: 网易河南
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国家统计局公布,2017年5月中国社会消费品零售总额为人民币29,459亿元,同比增长10.7%。在商品零售中,金银珠宝类在该月的零售总额为251亿元,同比增长9.6%。

国家统计局公布,2017年5月中国社会消费品零售总额为人民币29,459亿元,同比增长10.7%。在商品零售中,金银珠宝类在该月的零售总额为251亿元,同比增长9.6%。

增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

2017年1月至5月份,金银珠宝零售总额为1,280亿元,按年上升8.2%。同期全国网上零售额达24,663亿元,同比增长32.5%。其中,实物商品网上零售额18798亿元,增长26.5%,占社会消费品零售总额的比重为13.2%。

我们看好持续推进品牌力提升、产品升级,及积极推进渠道下沉的珠宝领军品牌。近期我们观察到了金银珠宝零售增长复苏态势:

截至2017年5月,全国珠宝行业百强、50强零售额及社会消费品零售总额同比增速均显著回暖。此外香港地区去年年底至今珠宝消费环境也逐步改善。

增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

向三四五线的渠道下沉也为品牌带来更多增长动力:

1、低层级市场基数低、品牌普及率低、开店空间大;

2、在城市化加速、农民工回乡置业的背景下,低层级市场空间正不断拓展。

我们认为三四五线城市40~60%的门店占比、约50%的销售占比是渠道下沉的“黄金比例”:这一比例下,公司既能享受一二线城市消费者的高消费能力,在市场上充分彰显其品牌力产品力,又能在三四五线城市的网点布局中捕捉渠道下沉的红利。

对比纺服珠宝行业公司的低层级市场销售和门店占比后,我们发现安踏、老凤祥等公司是经典范例,但有些公司存在一二线城市未表现出足够的品牌力、或在三四五线城市下沉不够的问题,在渠道布局优化方面仍有提升空间。

增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

消费升级带来需求重构,珠宝行业结构性机会凸显

消费属性走强

黄金饰品消费属性走强,巩固三四线城市王者地位;K金类珠宝受益一线城市消费升级加速崛起。经历了2014年的骤冷,珠宝行业迎来结构性变革:分品类看,黄金饰品地位稳固,但投资需求逐渐弱化,消费需求成为支撑其增长的刚需力量,有望受益消费复苏触底回升。受消费心理和金价下跌的驱动,K金类珠宝迅速崛起,珠宝行业开启多元化局面;分市场看,婚庆市场刚需贡献稳定份额,非时机性常态消费有望打开增量市场;分渠道看,一线城市消费者品位走向高端化,而三四线城市消费者仍对黄金情有独钟。

增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

消费偏好变迁

消费偏好变迁,K金类时尚珠宝将引领主流,三四线城市消费需求有望全面崛起;行业整合加速,自主品牌成长可期。富裕阶层崛起、千禧一代登上消费舞台、女性消费力量壮大,人口结构变迁驱动消费需求趋于多元化、个性化,K金、钻石类等更具个性与特色的珠宝产品将引领主流趋势。而消费升级与销售渠道下沉,使得二三线城市将成为未来黄金饰品的最大增量市场。产业整合加速,行业集中度进一步提升,未来进行横/纵向延伸的想象空间充足,自主品牌的崛起值得期待。

增长9.6% 国内珠宝业全面回暖背后的趋势观察

经营深化细分

国外及香港珠宝行业龙头企业各显神通、相继崛起。周大福大力加码渠道扩张以分享行业增长红利,Tiffany通过产品设计+渠道自有+多元营销打造品牌影响力,Pandora以“独特、个性”为品牌核心,巧妙地迎合了消费升级的趋势,国外企业成功经验值得借鉴。我国珠宝行业各细分领域的企业之间经营分化明显,龙头企业普遍表现更优,对标国外珠宝企业收入增速和市盈率之间的高度联动性,高业绩增长的企业成长值得关注和学习。

2017年的珠宝市场将延续2016的状态,由上端收藏投资市场支撑,加上下端生活消费珠宝市场的稳定,由上端向下与下端向上连结逐渐启动影响力,可以预见中端市场的复苏状态,再者业界也进入重整阶段,消长自现。(珠宝创投圈)

毛嘉悦 本文来源:网易河南 责任编辑:毛嘉悦_HN014
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